Přeskočit na hlavní obsah
Přeskočit hlavičku
Ukončeno v akademickém roce 2020/2021

Určování hodnoty firem

Typ studia doktorské
Jazyk výuky čeština
Kód 154-0906/03
Zkratka UHF
Název předmětu česky Určování hodnoty firem
Název předmětu anglicky Firm Value Calculation
Kreditů 10
Garantující katedra Katedra financí
Garant předmětu prof. Dr. Ing. Zdeněk Zmeškal

Osnova předmětu

1. Vymezení základních pojmů (předmět ocenění, kategorie hodnoty), přístupy k ocenění, přehled metod oceňování podniku.
2. Postup při oceňování podniku a charakteristika jednotlivých částí.
3. Strategická analýza podniku (analýza vnějšího a vnitřního potenciálu, faktory, prognóza růstu tržeb).
4. Finanční analýza jako součást ocenění podniku (základní ukazatele, interpretace, souhrnné charakteristiky hodnocení finanční výkonnosti – Altmanův vzorec, index IN, pyramidový rozklad vrcholového ukazatele - ROE, EVA, analýza odchylek).
5. Problematika nákladů kapitálu pro účely ocenění (způsoby stanovení nákladů kapitálu). Oceňování podniku
za podmínek rizika (metoda upraveného nákladu kapitálu a jistotních ekvivalentů).
6. Finanční plán (definice, členění, dílčí plány a jejich sestavení, klíčové faktory).
7. Ocenění podniku na základě analýzy majetku (substanční metody).
8. Ocenění podniku na základě analýzy výnosů – metody DCF (vícefázové metody ocenění, problém pokračující hodnoty a stanovení tempa růstu, analýza citlivosti).
9. Ocenění podniku pomocí metody kapitalizovaných zisků.
10. Ocenění metodou EVA (výpočet ukazatele EVA, význam a využití ukazatele EVA, využití EVA při ocenění podniku, analýza citlivosti).
11. Komparativní metody ocenění a kombinované metody ocenění.
12. Oceňování u podniků s omezenou perspektivou.
13. Fúze a akvizice - M&A (definice, způsoby fúzování, možnosti ochrany proti nepřátelskému převzetí, druhy fúze, synergie a zdroje růstu hodnoty při M&A).

Povinná literatura

DLUHOŠOVÁ, Dana a kol. Finanční řízení a rozhodování podniku. Praha: Ekopress, 2010. 225 s. ISBN 978-80-86929-68-2.
KISLINGEROVÁ, Eva. Oceňování podniku. Praha: C. H. Beck, 2001. 367 s. ISBN 80-7179-227-6.
MAŘÍK, Miloš a kol. Metody oceňování podniku pro pokročilé. Praha: Ekopress, 2011. 548 s. ISBN 978-80-86929-80-4.

Doporučená literatura

COPELAND, T., T. KOLLER and J. MURRIN. Stanovení hodnoty firem. Praha: Victoria Publishing, 1994. 359 s. ISBN 978-80-8560-541-9 .
DLUHOŠOVÁ, Dana. Přístupy k analýze finanční výkonnosti firem a odvětví na bázi metody EVA – Economic Value Added, Finance a úvěr – Czech Journal of Economics and Finance, 11-12, 2004, roč. 54. ISSN 0015-1920 .
KRABEC, Tomáš. Oceňování podniku a standardy hodnoty. Praha: Grada, 2009. 264 s. ISBN 978-247-2865-0.
MAŘÍK, Miloš a kol. Metody oceňování podniku: proces ocenění - základní metody a postupy. 3. vyd. Praha: Ekopress, 2011. 494 s. ISBN 978-80-86929-67-5.
MAŘÍKOVÁ, Pavla a Miloš MAŘÍK. Moderní metody hodnocení výkonnosti a oceňování podniku. Praha: Ekopress, 2005. 164 s. ISBN 80-86119-61-0.
MLČOCH, Jan. Oceňování podniku. Praha: Linde Praha, 1998. 159 s. ISBN 80-7201-145-6.