Oceňování a akvizice

Typ studia	navazující magisterské
Jazyk výuky	angličtina
Kód	154-0522/02
Zkratka	VaA
Název předmětu česky	Oceňování a akvizice
Název předmětu anglicky	Valuation and Acquisitions
Kreditů	5
Garantující katedra	Katedra financí
Garant předmětu	prof. Dr. Ing. Zdeněk Zmeškal

Osnova předmětu

1. Vymezení základních pojmů (předmět ocenění, kategorie hodnoty), přístupy k ocenění, přehled metod oceňování
podniku.
2. Postup při oceňování podniku a charakteristika jednotlivých částí.
3. Strategická analýza podniku (analýza vnějšího a vnitřního potenciálu, faktory, prognóza růstu tržeb).
4. Finanční analýza jako součást ocenění podniku (základní ukazatele, interpretace, souhrnné charakteristiky hodnocení
finanční výkonnosti, pyramidový rozklad vrcholového ukazatele, analýza odchylek).
5. Problematika nákladů kapitálu pro účely ocenění (způsoby stanovení nákladů kapitálu). Oceňování podniku
za podmínek rizika (metoda upraveného nákladu kapitálu a jistotních ekvivalentů).
6. Finanční plán (definice, členění, dílčí plány a jejich sestavení, klíčové faktory).
7. Ocenění podniku na základě analýzy majetku (substanční metody).
8. Metoda diskontovaných peněžních toků DCF (členění a základní charakteristika metod v rámci DCF; jednofázová a dvoufázová metoda ocenění).
9. Metoda diskontovaných peněžních toků DCF (odvození a význam parametrického vzorce; základní vztahy v rámci parametrického vzorce). Citlivostní analýza v rámci metody DCF.
10. Ocenění podniku pomocí metody kapitalizovaných zisků.
11. Ocenění metodou EVA (výpočet ukazatele EVA, význam a využití ukazatele EVA, využití EVA při ocenění podniku,
analýza citlivosti).
12. Komparativní metody ocenění a kombinované metody ocenění.
13. Oceňování u podniků s omezenou perspektivou.
14. Fúze a akvizice - M&A (definice, způsoby fúzování, možnosti ochrany proti nepřátelskému převzetí, druhy fúze,
synergie a zdroje růstu hodnoty při M&A).

Povinná literatura

DLUHOŠOVÁ, Dana et al. Financial Management and Decision-making of a Company: Analysis, Investing, Valuation, Sensitivity, Risk, Flexibility. SAEI, vol. 28. Ostrava: VSB-Technical University of Ostrava, 2014. 258 p. ISBN 978-80-248-3619-5.
HITCHNER, James R. Financial Valuation, Applications and Models. 3rd ed. New Jersey: John Wiley & Sons, 2011. 1320 p. ISBN 978-0470506875.
KOLLER, T., M. GOEDHART a D. WESSELS. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. 6th ed. New York: McKinsey & Company Inc., 2015. 848 p. .ARZAC, E. R.: Valuation for mergers, buyouts and restructuring. J. Wiley, 2003.
DAMODARAN, A.: Investment valuation:and Techniques for Determining the Value of Any Asset. John Wiley & Sons, Inc., 2012.
MEITNER, M. The Market Approach to Comparable Company Valuation. Physica-Verlag, 2006.
PRATT, S.P., NICULITA, A.V.: Valuing a Business: The Analysis and Appraisal of Closely Held Companies. 5th Ed. McGraw-Hill, 2007.
PRATT, S.P:, GRABOWSKI, R.J.: Cost of Capital: Applications and Examples. 4th Ed. Wiley, 2010.
RAWLEY, T.; GUP, B.E.: The Valuation Handbook: Valuation Techniques from Today's Top Practitioners. Wiley, 2009.

Doporučená literatura

ARZAC, R. Enrique. Valuation For Mergers, Buyouts, And Restructuring. 2nd ed. New Jersey: John Wiley & Sons, 2007. 384 p. .
DAMODARAN, Aswath. Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of any Asset. 3nd ed. New Jersey: John Wiley & Sons, 2012. 992 p. ISBN 978-1118130735.
DAMODARAN, Aswath. Damodaran on Valuation: Security Analysis for Investment and Corporate Finance. 2nd ed. New Jersey: John Wiley & Sons, 2006. 696 p. .
REILLY, R., SCHWEIHS, R.: Valuing Intangible Assets. 1st Ed. McGraw-Hill, 1998.

zpět na vyhledávání